SpaceX首次公开募股（IPO）要价1.75万亿美元，引发投资者顾虑。2026年5月下旬S - 1文件首次向非私募股东协议相关人员公开其财务状况。
2025财年营收187亿美元，较2024年增长约33%；2026年第一季度营收47亿美元，同比增长15%。但2025年净亏损49亿美元，资本支出跃升至207亿美元，自由现金流为负91亿美元。
卫星互联网部门星链2025年营收114亿美元，占总营收近61%，EBITDA利润率达63%，用户约900万。发射和载人服务部门营收与支出相当；政府合同占2025年营收五分之一，有政治风险；人工智能子公司xAI营收8.18亿美元，运营亏损64亿美元。
以1.75万亿美元估值计算，市销率约为2025年营收的94倍，市盈率和市现率均为负。2025年5月估值约3500亿美元，到此次IPO目标估值1.75万亿美元，13个月增长5倍，同期营收仅增长33%。
此次IPO预计6月中旬完成，由高盛和摩根士丹利牵头，23家银行承销，将出售700亿 - 750亿美元股票，埃隆·马斯克将保留约42%股权，公司符合“受控公司”定义。
买入需满足以下条件之一：更低发行价格；12 - 18个月内展现正自由现金流路径；星际飞船获商业认证。目前条件均不具备。
SpaceX业务增长显著，但此次IPO定价缺乏吸引力，建议投资者关注IPO后交易情况，等待估值与业绩匹配，以1.75万亿美元要价应避免投资。